原油価格見通し

先程の続き、
EIAの短期見通しが昨日発表された。

過去の発表からのBRENT原油価格見通しの推移
*　日付けは発表日　　単位 ドル/BBL

赤の破線が昨日発表



世界石油需給

9/7発表と10/13発表のデータを比較
*　折れ線はBRENＴ原油価格（実績＋見通し）
　　需給データ単位　百万BBL/DAY



前回より需給の悪化が確認できます。

原油価格、国産ナフサ価格見通し

米エネルギー情報局(EIA)が13日、短期見通しを発表。
需給バランスの変化から来年12月価格の見通しはワンランク下がった。これまでWTI、BRENTが59～60ドルに向かって上昇する見通し。昨日の発表ではWTIが55ドル、BRENTが56ドル。

詳細は

2017 上段 WTI  下段　BRENT　　単位　ドル/BBL
Jan	Feb	Mar	Apr	May	Jun	Jul	Aug	Sep	Oct	Nov	Dec
47	47	47	47	48	49	50	51	52	53	54	55
48	48	48	48	49	50	51	52	53	54	55	56

では、これを基に

クラックスプレッド（BRENTとナフサの格差）想定を40～95ドル

為替レート想定を　100、105、110の３パターン

とし、

国産ナフサ価格を算出すると

* これはあくまでもEIAの見通しの原油価格から積み上げて算出したもの。

　石油化学記録簿（期先想定はその時点での先物、先渡しマーケットを活用）との

　想定とは異なる。

現時点での来年度予算策定の参考にしてください。

中国の石油製品輸出入

中国は、国内の石油製品の需要の低迷から、製油所の新設や高度化などにより石油製品の供給能力が増大したことに伴う崩れた需給バランスの解消のためにガソリン、軽油、ジェット燃料などの輸出を政策的に増やしている。そのために輸出に合う品質の改善を進めている。その影響は貿易国の韓国や日本などへも影響が及んでいくことになる。

以下は中国の原油、ガソリン、軽油、ジェット燃料の輸出統計。　
グラフ　単位：1000トン

原油














ガソリン


軽油


ジェット燃料



一方で石油化学関連に目を向けると石油化学製品の原料となるナフサが国内生産だけでは
不足する状況が強まり、ここ数年はナフサの輸入量が増加している。
また、2013年からPDH (プロパン脱水素装置）の新設が増え、プロピレン生産のために原料となるプロパンの輸入が増加している。

以下は中国のナフサ、プロパンの輸入統計。
グラフ　単位：1000トン

ナフサ


プロパン

東アジアの輸出入バランス

オレフィン

東アジア（日本、韓国、中国、台湾）のオレフィンの輸出入バランスを見ると、エチレン、プロピレンに大きな変化が窺える。これもNE Asiaのスポットマーケット（オレフィン－ナフサスプレッド）の変化に繋がっている。残念ながら？副産物ともいえるブタジエンは特に変化がないが、需給の変動に爆買い、投げ売りがでる異質のもの、先週の暴騰にも驚くことはない。

では、エチレン、プロピレン、ブタジエンの輸出入バランスを見てみよう。
グラフは輸出-輸入の月間平均値（単位：MT)、2016年は1－8月データによる月間平均。

☆　エチレン


2016年　対前年　　エチレン－ナフサスプレッド拡大、これがPEの割高感を生む→残酷　

日本　 　輸出: 大幅減少、輸入: 大幅増加　NET：輸出　プラス幅大幅縮小
韓国　　 輸出: 増加、　    輸入: 減少　　　NET：輸出　プラス幅拡大
中国　　 輸出: 増加、    　輸入: 減少　　　NET：輸入　マイナス幅縮小 　
台湾　　 輸出: 減少、　    輸入: 大幅増加　NET：輸入に転換
4ヶ国　　輸出: 減少、    　輸入: 大幅増加　NET：輸入　マイナス幅大幅拡大 　


☆　プロピレン　　　　　


2016年　対前年　　プロピレン－ナフサスプレッド縮小、これがPPの割安感を生む　

日本　 　輸出: 大幅減少、輸入: 増加　　　NET：輸出　プラス幅大幅縮小
韓国　　 輸出: 大幅増加、輸入: 大幅減少　NET：輸出　プラス幅大幅拡大
中国　　 輸出: 変わらず、 輸入: 減少　　　NET：輸入　マイナス幅縮小 　
台湾　　 輸出: 増加、　　輸入: 増加　       NET：輸出　プラス幅拡大
4ヶ国　　輸出: 増加、　　輸入: 大幅減少   NET：輸出に転換　プラス幅大 　


☆　ブタジエン


2016年　対前年　BD－ナフサスプレッド  我儘?な動き

日本　 　輸出: 増加、　　  輸入: 増加　　　NET：輸入　マイナス幅拡大
韓国　　 輸出: 増加、　　  輸入: 減少　       NET：輸入　マイナス幅縮小
中国　　 輸出: 減少、 　　 輸入: 変わらず    NET：輸入　マイナス幅縮小 　
台湾　　 輸出: 減少、　　  輸入: 増加　       NET：輸入　マイナス幅拡大
4ヶ国　　輸出: 変わらず、   輸入: 増加          NET：輸入　マイナス幅拡大 　

記録簿161012

10/12の記録簿より

国産ナフサ価格想定（BRENT 52.50ドル/ナフサ 439ドル/為替 103.60）

3Q　31300円/KL

4Q   32800円/KL 

1Q   34800～35100円/KL　

　　　＊　今後ナフサスポット価格が3％程度下落　（426ドル程度）　→　4Q 31800円

　　　＊　今後ナフサスポット価格が3％程度上昇　（457ドル程度）　→　4Q 33700円

　　　まだ、大きく変動する可能性あり。

10/12の石油化学記録簿は、以下からご覧いただけます。

https://drive.google.com/open?id=0B7OdjMktC-n3V3VWUl9lM0tzeUk

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